2020 年疫情與量化寬鬆推升成長股表現亮眼，2021 年通膨擔憂與利率上揚，令價值股轉為領先成長股，不過，疫情仍嚴峻，成長股與價值股下一步誰佔優勢，成投資人進行資產配置的重要課題。
風水輪流轉 成長股與價值股依序當主角
國泰投顧表示，2020 年新冠疫情爆發以來，在大規模刺激政策帶動下，全球股市自 3 月低點開始出現強勁反彈，然而追求高盈餘成長率的成長股、與著重評價面的價值股卻出現分歧走勢，以去年 2020 年為例，疫情催化了數位科技、線上經濟的發展，推升 MSCI 資訊科技與 MSCI 非必需消費等成長股分別上漲 44% 與 34%，而同期間價值股反而下跌 5%。
今年隨著疫苗陸續施打、經濟持續復甦，市場開始擔憂通膨風險及聯準會目前每月 1200 億美元的購債規模是否會做調整，利率走升也令價值股表現一反去年疲弱走勢，統計今年來至五月底，MSCI 價值股上揚，領先於成長股。
展望未來，國泰投顧認為，成長股具三大投資優勢，分別為：
1. 成長股評價面已大幅修正
國泰投顧表示，今年以來美債殖利率上揚約 70 個基點，利率走升令去年漲幅較大的科技成長股，出現評價面修正，觀察美國五大科技巨擘，包含臉書、蘋果、亞馬遜、微軟及谷歌，其相較於標普 500 指數的本益比溢價幅度已大下滑約 60%。
2. 共同基金在成長股配置比重較低
觀察大型共同基金過去八年在全球 11 大產業的配置，可以發現目前共同基金經理人在金融、工業、原料、能源、公用事業、房地產、日常消費等價值股的配置比重，已來到八年來高點，然而在資訊科技、非必需消費等成長股的配置比重，則處於八年來相對較低位。
3. 成長股具長期投資優勢
若以各產業的企業獲利長期趨勢來看，可以發現科技、通訊服務、媒體及非必需消費類股的代表亞馬遜等成長股，其企業獲利相較於 MSCI 全球指數來的更佳，顯見成長股具長期投資優勢。
價值股可望受惠利率緩步走揚投資環境
若從「各產業目前本益比」相較於「全球股市本益比」的折溢價，及各產業本益比相較於「過去 10 年歷史均值」的折溢價兩個指標來看，可以發現基建相關、日常消費、醫療等類股皆具投資價值。
整體來說，國泰投顧認為，成長股仍具「評價面已修正」等三大優勢，然而，面對未來利率緩步走升環境下，適度布局基礎建設、日常消費、醫療等具評價面優勢的價值股也將同步受惠，因此建議投資人可均衡配置，充分掌握成長股與價值股類股輪動的投資契機。
屏東科技大學動物科學與畜產系教授沈朋志率領學生團隊，利用新興生殖科技「紡綞體轉置（Spindle Transfer, ST）技術」，成功誕生世界首例ST牛寶寶。
▲屏東科技大學教授沈朋志率領學生團隊，利用「紡綞體轉置（Spindle Transfer, ST）技術」，成功誕生世界首例ST牛寶寶，讓高泌乳的荷蘭牛具有臺灣黃牛的抗熱性。（圖／中央社）
荷蘭牛是產乳量最高的牛種，但屬於溫帶地區的荷蘭牛到了臺灣卻因為天氣太熱，產乳量比溫帶地區減少一半，沈朋志率領博士班學生團隊，利用新興生殖科技「紡綞體轉置（Spindle Transfer，ST）技術」，成功誕生4隻黃牛與荷蘭牛細胞轉置的ST牛，第1隻已4歲。
沈朋志表示，紡綞體轉置技術是將不耐熱的荷蘭牛卵母細胞中的細胞核轉置到耐熱型臺灣黃牛卵母細胞質中，再將這個轉置細胞卵子與荷蘭牛精子進行人工授精後植入荷蘭牛母牛的子宮受孕，這個實驗從2015年開始，2016年產下1隻紡綞體轉置牛寶寶（簡稱ST牛），2017年產下2隻，存活1隻，今年產下2隻。
沈朋志表示，存活的ST牛不僅是臺灣第一個成功案例，也是世界首例，接下來，是要讓ST牛公母牛交配繁殖，如果能夠成功受孕，就能泌乳。
沈朋志表示，臺灣黃牛已存在臺灣近400年，具有極佳耐熱能力，主要用途為役用；而荷蘭牛為溫帶牛，不耐熱卻是目前全世界牛的品種中乳產量最高的；ST牛特色在於牛隻的外觀看似為荷蘭牛的形體，但是牠的細胞質來源都是來自臺灣黃牛，藉由細胞質來改善細胞核抗熱能力的特質。
沈朋志說，過去以雜交、配種方式篩選能夠適應環境的家畜品種，至少需要15年時間，而ST技術可以更快且成功率更高的孕育出抗逆境家畜品種，讓臺灣培育出適合身處亞熱帶氣候的臺灣抗熱型乳牛。
沈朋志說，ST技術已成功運用在人類身上，為卵子老化的不孕症提供解方，也曾運用在小白鼠改善繁殖能力的實驗，2隻屏科大的ST牛寶寶，是第一個以大型動物為實驗對象，並成功產出下一代的案例。
校長戴昌賢表示，為了因應氣候變遷，還有防止牛隻受到熱緊迫的影響，紡綞體轉置技術的開發，是非常重大的突破，希望未來能把此技術發揚光大，也為臺灣帶來巨大的貢獻。
▲屏東科技大學動物科學與畜產系教授沈朋志（前左2）率領學生團隊，利用新興生殖科技「紡綞體轉置（Spindle Transfer，ST）技術」，成功誕生4隻黃牛與荷蘭牛細胞轉置的ST牛，第1隻已4歲。（圖／中央社）